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穆迪确认PLDT的Baa2评级,前景稳定

点击量:   时间:2017-06-08 11:08:13

<p>穆迪投资者服务公司已确认菲律宾长途电话公司(PLDT)的Baa2发行人评级和高级无担保评级,并维持电信公司的稳定评级展望</p><p> “尽管资本支出和持续的竞争压力不断增加,但PLDT的利润和信贷指标继续稳固地将公司定位于Baa2评级类别,”穆迪的副总裁兼高级分析师Gloria Tsuen表示</p><p> “对收视率的肯定反映了PLDT在菲律宾双寡头电信市场的主导市场地位,与Baa评级类别中的全球电信同行相比利润率高,信用状况良好,流动性良好,”Tsuen,也是Moody的PLDT首席分析师,说过</p><p>穆迪预计PLDT将继续主导其主要细分市场</p><p>截至2015年6月,该公司的用户市场份额约为移动电话的59%,固定线路语音服务的67%和宽带的58%</p><p> PLDT报告的综合服务收入在2015年第二季度同比下降2%至406亿</p><p>通行费收入(国际长途和国内长途)的下降 - 占2015年下半年综合服务收入的12% - 对收入增长造成影响,因为互联网数据使用量的增加缩减了语音和短信的使用量</p><p>此外,公司报告的综合EBITDA利润率在2015年第二季度下降1.6个百分点至43.4%,不包括MRP成本</p><p>尽管PLDT强劲的经营状况,穆迪预计PLDT的EBITDA利润率将在未来12-18个月内略有下降,因为国内竞争仍将激烈,而高利润的收费收入将下降</p><p>此外,该公司将需要继续其网络和服务投资,尤其是数字业务,穆迪说</p><p>然而,PLDT应保持调整后的综合EBITDA利润率超过50%,这对其评级水平而言都是强劲的,与同等评级的行业同业相比,EBITDA利润率为30%至40%</p><p> PLDT 2015年的资本支出预估增加了4亿至4,4亿,而2014年为P35亿.Moody还预计2016年资本支出将保持高位,因为该公司正在进行投资以改善其网络质量和客户体验</p><p>此外,该公司寻求加强其通过其宽带和移动网络提供多媒体内容的能力,并发展其电子商务业务,因为其战略是将自身转变为多媒体组织</p><p>然而,管理层表示,任何新的收购将分别在1000万美元(P463百万美元)到2000万美元(925万美元)的范围内,每年可能有三到四个</p><p> PLDT的流动性状况很强劲</p><p>截至2015年6月,该公司的债务在未来12个月内到期约为P17亿,其现金和现金等价物可达到P37亿</p><p>鉴于该公司能够很好地进入当地银行和债券市场,因此可能会进行再融资</p><p>报告称,“稳定的前景反映了我们对PLDT将保持稳固的利润率和流动性状况的预期,因为其占据市场主导地位</p><p>” “我们还预计管理层在使用现金方面仍将保持谨慎,特别是在高资本和加速资本支出期间,